브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라

2023.1.12. 목요일

브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라

피터 나바로 지음 / 이창식 옮김 / 윤지호 감수

스타벅스에서 따뜻한 카라멜 마키아또 한잔하며 읽고있는 책. 브라질에서 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라

이 책의 목적은 여러분이 거시적 파동을 이용하는 매크로 투자자 macrowave investor가 되도록 돕는 것이다.

제1부 누가 경제의 큰 판을 움직이나
시장을 압박하는 거시적 파동
  거시경제에 밝은 한 투자자는 <월스트리트저널>에 실린, 세계 최대의 커피콩 생산국인 브라질에서 비가 내려, 심각했던 가뭄이 해소되었다는 토막 기사에 주목하고 스타벅스 주식을 수천 주 매입했다.

비가 온다 > 브라질의 커피콩 생산량 증가 > 커피콩가격 하락 > 스타벅스 이윤증가 > 주가상승

투자자는 8,000불  이익을 챙기고 빠져나왔다고 한다.

거시적 파동 macrowave

• 인플레이션
• 불경기
• 생산성 하락
• 전쟁
• 가뭄
• 무거운 정부 규제 (과세, 반독점)
• 재정적자
• 무역적자
• 사회적 대변동
• 기술적 변화

1929년 10월, 로르카는 대공황의 안내자 역할을 했던 거대한 증시가 붕괴되는 것을 목격했다. "죽은 돈뭉치들이 바다로 미끄러졌다. 구급차는 손에 반지를 잔뜩 낀 자살자들을 실어 나르기에 바빴다" <내셔널 포스트 The National Post>

줄을 당길 수는 있지만 밀어낼 수는 없다

심각한 경기침체 상태. 연준은 완전 고용상태로 회복시키기 위해  경기자극제로 이지머니정책을 취한다. 그러나 소비자나 기업이 금리하락에 어떻게 대응할지 보장할 수 없다. 소비자는 오히려 극심한 경기침체를 우려하면서, 금리인하에도 불구하고 새 차나 냉장고를 사는 데 더 조심스러운 태도를 보일 것이다. 기업들도 투자를 늘릴 생각이 없다. 이것이 바로 밀어낼 수  없는 줄의 문제다. 즉, 기업을 저금리로 데려갈 수는 있지만 투자하게 만들 수는 없다. 이런 경우 정부는 재정 팽창 정책으로 전환해야 한다.
  경제가 불경기일 때에는 재정정책 해법을, 경제가 완전고용 상태에 있을 때에는 통화정책 해법을 예상하라.

연준이 재채기하면 유럽은 감기에 걸린다
  연준이 미국금리를 올리자 달러 가치가 약화된 유로화보다 점차 상승한다. 미국의 고금리 때문에 유럽투자자본은 유럽에서 도망쳐 돈벌이가 되는 미 금융시장으로 간다. 이 자금유출로 런던과 파리 증권거래소의 주가가 약세의 망각에 빠져드는 순간 유럽경제가 덜컹거린다.

제2부 큰 흐름을 읽어야 시장이 제대로 보인다.
매크로 투자의 8가지 원칙

매크로 투자의 목적은 주어진 리스크 수준에서 손실을 최소화하고 원금을 보전하면서 수익금을 최대화하는 것이다.

1. 투자는 하되, 도박은 하지 말라
2. 시장 리스크, 부분 리스크, 기업 리스크의 차이를 확실히 구분하라. 리스크를 분산하고 최소화할 때에는 매크로 투자 원칙에 따르라
3. 열차가 달리는 방향으로 올라타라. 상황에 따라 매수, 공매도, 관망을 택하라.
4. 자신에게 맞는 열차를 타라. 시각을 주식시장에만 제한하지 말라. 채권시장과 통화시장도 관찰하고 거기서 거래하는 법을 배우라.
5. 거시경제는 시장의 약세와 강세를 결정하는 가장 중요한 요소이고, 추세는 친구다. 추세에 역행하지 말라.
6. 주식시장에서 각 업종은 거시경제 뉴스에 각각 다르게 반응한다. 매크로 투자자는 상승 국면에서는 강세 업종의 강세 주식을 매수하고, 하락 국면에서는 약세업종의 약세 주식을 공매도한다.
7. 주식, 채권, 통화시장은 거시경제 뉴스에 각각 다르게 반응한다. 매크로 투자자는 한 시장의 움직임이 다른 시장의 움직임의 전조라는 것을 알고 각 시장을 주의 깊게 관찰한다.
8. 부화뇌동해서 거래하지 말라. 특정 기업이나 업종에 영향을 주는 거시경제적 사건은 반드시 다른 기업, 업종, 시장에 효과를 미친다. 이를 이해하기 위해 매크로 투자자는 많은 수를 미리 내다볼 수 있는 체스 선수가 되어야만 한다.

이 책의 액기스는 바로 2부 매크로 투자의 8가지 원칙에 있다. 각 항목별로 아주 자세히 설명해 주고 있으니 꼭 읽어볼 필요가 있겠다.

기억하고 싶은 글

시장이 당신에게 매우 불리할 때 도망치지 않으면, 조만간 시장이 당신을 밀어낼 것이다. by 랜디 맥케이 Randy Mckay

매크로 투자자는 증시를 바라볼 때 세브런, 델, 월마트 같은 기업보다는 에너지, 컴퓨터, 소매와 같은 업종을 먼저 살핀다. 주식 시장에서 커다란 움직임 대부분은 기업보다 업종이 만들어 낸다는 것을 알기 때문이다. 실제로 개별 주식들의 움직임은 대개 기업 자체의  매출 실적보다 그 업종의 사건에서 비롯된다. 세계적인 일류 기업에 투자해도 나쁜 시기에 잘못된 업종을 선택하면 쪽박을 찰 수도 있다는 뜻이다.

경기 순환 업종 ( 자동차, 건설과 주택, 제지, 소매, 운송업) 은 경기 방어 업종(식음료, 제약, 공익사업)보다 불경기와 경기 순환 변화에 더 빠르고 예민하게 반응할 것이다. 왜? 대부분의 경기 방어 업종은 생필품, 즉 곤란한 시기에도 없어서는 안 되는 것을 생산하기 때문이다.

P141  매크로 투자자의 자금 관리 규칙

효과적인 거래

1. 손실을 차단하라
2. 손절매를 설정하라
3. 수익을 늘려라
4. 대박주를 쪽박주로 만들지 말라
5. 물타기를 하지 말라
6. 포트폴리오 회전율을 낮춰라

효과적인 주문

1. 개장 전이나 새로운 기업공개 시에는 시장가 주문을 내지 말라
2. 추세장에서 가격 모멘텀을 잡으려면 시장가주문을 내라
3. 거래 범위 내에서 움직일 때 호가 차이를 잡으려면 지정가주문을 내라
4. 주식을 뒤쫓지 말라

거래 비용 최소화

1. 편도가 아니라 왕복 수수료를 생각하라
2. 올바른 중개인을 선택하고 작은 글씨까지 읽어라

거시경제 지표를 이해하면 변동성은 기회다.

뉴스를 올바르게 해석하는 법을 배우는 것이 성공적인 투자의 핵심.

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코로나 바이러스 뿐 아니라 러시아가 일으킨 전쟁 등으로 인해 주식투자에 생긴 큰 변수.

아직 책의 절반밖에 읽지 못했지만, 매크로 투자에 대해 눈을 뜨고 있는 중이다.

나머지 반은 내일 읽어야겠다.